东阿阿胶3天蒸发40亿市值,投资者称其未披露门冬胰岛素项目

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发布时间:2018-05-04 21:27

东阿阿胶3天蒸发40亿市值,投资者称其未披露门冬胰岛素项目

2018-05-04 17:03来源:公司深读股价/并购重组/卫生医疗健康

原标题:东阿阿胶3天蒸发40亿市值,投资者称其未披露门冬胰岛素项目

文/崔浩

编/李悫

五一假期后的第一个交易日,白马股东阿阿胶开盘后低开低走,股价跌停,而截至目前,节后3个交易日,东阿阿胶股价跌幅达到10.63%,市值蒸发40.94亿元。

东阿阿胶股价大跌,主要受起2018年第一季度增长不及预期的影响。但与此同时,投资者也提出质疑,称东阿阿胶“隐瞒”正在从事的门冬胰岛素项目未披露。

提价后一季度增长仅为1.17%

4月28日,也就是五一假期前的最后一个交易日,东阿阿胶晚间发布了第一季度报告。

报告称,东阿阿胶一季度的营业收入为16.96亿元,比去年同期的16.76亿元增长了1.17%,而东阿阿胶2017年一季度的营业收入比起2016年增长了13.03%。

这是自2018年3月份提价后的首份季度报,但由于报告截止期与提价日期相差不久,提价的影响预计在第二季度财报中才能显现出来。

2017年11月20日,东阿阿胶发布产品价格调整公告,公司的重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆的出厂价格分别上调10%和5%。

“公司深读”在东阿阿胶的官方商城发现,目前一斤红标阿胶的售价为2998元,比起之前的2698元增长了11.12%。

本次提价也直接促成了产品毛利率的增加。2018年第一季度,东阿阿胶母公司的毛利率达到76.39%,比去年同期增加3.80个百分点。

对于一季度销量下滑的原因,中金公司在研报中指出主要有两个原因。一是2017年年底发货较为集中,导致春节前发货受限;二是同期基数较高,2017年母公司收入增长16.01%,且2018年春节较晚,3月份经营才恢复正常。

产品的单一性是制约东阿阿胶发展的重要因素,在此基础上,东阿阿胶开始挖掘毛驴养殖经济。

“公司深读”在之前的报道中提到,对于毛驴的全体利用是东阿阿胶目前研发投入的重点。东阿阿胶在4月28日的公告中称,公司将实施毛驴屠宰及深加工项目。

该项目将强化毛驴深读加工,挖掘驴肉及副产品的价值,发挥毛驴的养殖经济效益。

项目计划2018年年底完成,2026年达产,年屠宰毛驴9万头,年产驴肉及副产品1.3万吨,控制驴皮9万张,产值9.74亿元。

未披露的门冬胰岛素项目

东阿阿胶除东阿阿胶、复方阿胶浆以及桃花姬三款产品外,还进行了生物制药的研发。

在东阿阿胶官网发布的招标公告一栏中,“公司深读”注意到,东阿阿胶曾于今年4月17日发布过名为“门冬胰岛素项目层析设备招标”的公告。公告显示,该项目的报名截止时间为4月24日,开标时间为4月27日。

这一招标项目引起不少投资者的发问。在东阿阿胶的互动平台上,有投资者询问东阿阿胶的生物制药研发处于什么阶段,东阿阿胶回应称,生物药研发是一个长期的过程,目前部分生物药处于临床阶段。

而有关于东阿阿胶将开发门冬胰岛素项目的信息,从未在东阿阿胶公告中披露过。“公司深读”翻阅东阿阿胶近三年的公告后,并没有发现跟该项目有关的任何说明。

门冬胰岛素是国内第二大胰岛素类似物,增速快于甘精胰岛素,用于糖尿病的治疗。目前国内门冬胰岛素只有丹麦药企诺和诺德一家在销售,主要以门冬30预混为主。

据IMS的数据显示,我国胰岛素的销售额从2012年的63.1亿元一跃增长到2016年的100.8亿元,每年的增长率保持在10%以上。2016年国内胰岛素整体市场格局中,诺和诺德的销售量占到了60.7%,门冬胰岛素便是该公司的主要产品之一。

对于本土生产胰岛素的企业来说,通化东宝占有的市场最大,2016年的销售量占到整个市场的9.9%。2017年,通化东宝重组人胰岛素原料药及注射剂产品营收19.21亿元,毛利率达到88.61%。

通化东宝2017年年报显示,公司的门冬胰岛素注射液已经到了III期临床研究阶段。 

通化东宝的门冬胰岛素于2014年12月23日获批临床,2015年1月开始III期临床(作为生物仿制药,2、3期临床合并);2017年12月14日完成临床数据库的锁定;2018年1月17日完成临床试验统计报告;2月28日完成临床试验总结报告;目前正在23家医院进行结题和盖章工作,预计今年8月左右报产。

据此来看,门冬胰岛素从获批到报产,大约需要3年半的时间。

这次东阿阿胶对门冬胰岛素项目层析设备的招标说明,公司的门冬胰岛素已经获得临床批准。

“公司深读”就此问题致电东阿阿胶董秘办,工作人员回应称,门冬胰岛素是子公司昂德生物药业有限公司(以下简称“昂德生物”)正在做的一项研究,目前处于临床阶段,但至于处在临床几期以及预计何时生产,对方表示并不清楚。

据东阿阿胶公布的最新年报显示,2017年,昂德生物实现营业收入1.29亿元,营业利润为1291.58万元,营业收入占东阿阿胶总营业收入73.72亿元的1.75%。

据天眼查的数据显示,昂德生物的注册人为东阿阿胶集团董事长秦玉峰,是东阿阿胶集团的全资子公司。

目前,昂德生物共有三款产品,分别是重组人促红素注射液(CHO细胞)、注射用重组人白介素-11(1)和重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物。

东阿阿胶董秘办告诉“公司深读”,生物制药对公司的贡献并不大,但集团对生物制药的发展也很重视,后期还会增加新的生物制药产品。

由此来看,门冬胰岛素便是昂德生物预计新增的一例产品。但东阿阿胶对正在从事的生物制药业务披露甚少,投资者对其信息所知不多。返回搜狐,查看更多

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